龙江航空被摆上法拍台，中小航企的资本局什么样 ？

黑龙江省首家本土航空公司将被拍卖。近日，黑龙江省哈尔滨市中级人民法院发布公告，宣布龙江航空有限公司（以下简称“龙江航空”）98%股权将被拍卖。法拍时间为今年9月29日10时至9月30日10时（延时的除外）。目前，龙江航空尚可正常出票，运营暂未受到股权拍卖的影响。

国航、南航、东航和海航，旗下拥有多家航空公司，构成了各自的航空公司体系。在此之外，一些投入运营不久的中小航空公司飞机数量少、航线少、员工少、营收少，一直挣扎于亏损与营收的平衡线上。情况真是这样么？中小航空公司在负重前行么？这些疑问，由于龙江航空股权被拍卖消息冲上热搜，而再度进入行业热议的视野。

图片来源龙江航空微信公众号

龙江航空带着光环诞生。

2014年年中，民航东北地区管理局经初审同意筹建龙江航空有限公司。拟筹建的航空公司注册资本为人民币8亿元，拟经营范围为哈尔滨始发至国内相关城市的航空客货运输业务。这家航空公司就是龙江航空。

龙江航空的发起人是哈尔滨湘玉金制品销售有限公司（以下简称“湘玉公司”），这是一家黄金制品销售企业。当时，海航集团已与黑龙江省签署战略性协议，拟成立黑龙江航空。如果这项协议得到落实，黑龙江省将有两家本土航空公司。

黑龙江航空未知原因搁浅，与之一字之差的龙江航空遂成了黑龙江省唯一本土航空公司。

虽然龙江航空含着“金”钥匙诞生，吸睛无数，但是其湘玉公司的出资经历则如“挤牙膏”。按照获准筹建公示，湘玉公司的出资额为8亿元。据记者获得一份文件显示，湘玉公司先后分三次实缴注册资金，至2016年5月才缴纳足注册资金。

这背后则是频繁的股权变更。截止2019年8月31日，龙江航空股权结构发生过8次变更。发起人湘玉公司已退居第二大股东，持股37%，哈尔滨亚翔航空建设投资有限公司（以下简称“亚翔航空”）持股61%，是第一大股东，另由两位自然人股东分别持股1%。

这场法拍官司，同样由股权变更引起。2018年6月15日，金东投资集团有限公司与龙江航空、亚翔航空、湘玉公司及龙江航空当时法定代表人张玉铭签署了《股权投资合作协议》，此后，金东投资集团有限公司陆续向亚翔航空、湘玉公司及龙江航空支付股权收购款及协议约定的借款合计5.117亿元。因亚翔航空、湘玉公司及张玉铭未按合作协议约定履行相关义务，金东投资集团有限公司向北京仲裁委员会申请仲裁。

这直接导致亚翔航空、湘玉公司所持龙江航空的股权悉数摆上了法拍台。

法拍也让龙江航空的“家底”曝光：自2017年首飞以来，龙江航空无一年盈利。截止到2019年8月31日，龙江航空资产总额12.34亿元，负债总额 8.22亿元，净资产额4.12亿元。2017年、2018年分别亏损4121.65万元和1.62亿元，2019年前8个月亏损6181.21万元。

龙江航空在今年6月之前，只有三架飞机，曾被行业戏称为“最小的航空公司”。今年租赁了两架，分别于6月20日和7月21日抵达哈尔滨太平国际机场，龙江航空机队才扩大到5架。

图片来源龙江航空官网

目前龙江航空的生产经营正常开展，暂未受到股权被拍卖影响。然而，中小航空的生存现状不禁再次为行业所关注：航空运输业是一个重资产运作的行业，具有投入高，运输设备昂贵，运营成本高等特点。中小航空公司运营上的优势并不明显，近年来多家中小航空公司的股东正为其寻找可靠“金主”，其中，多将“橄榄枝”投向国资，红土航空、青岛航空、瑞丽航空无不如此。

红土航空2015年获得民航局许可筹建，曾为云南昆明长水机场的第6家基地航空，2016年首航。2019年，红土航空从云南“转场”湖南，并更名为湖南红土航空，湖南省新兴产业股权投资引导基金成为红土航空的二股东，持股26%，其最终控制人为湖南省人民政府，红土航空成为湖南首家本土航空公司。在这之前，红土航空是纯民营资本，股权比较分散，2017年获得同程入股并控股。红土航空为国内首家在线旅游企业控股的航空公司。

目前外界尚不清楚红土航空的经营状况，从云南到湖南的具体原因也不得而知，但引入湖南省国资股东，利好在于红土航空注册资本由9.8亿增加到16.74亿。

图片来源红土航空微信公众号

“国资”接手航空公司资产绝非红土航空一家，不少或正在推进中。

8月4日，江苏省无锡市交通集团宣布正式向瑞丽航空启动收购控股权。瑞丽航空于2013年5月获民航局批准筹建，2014年5月开航，是云南首家本土民营航空。据WIND数据显示，瑞丽航空注册资本10 亿元，主运营基地设立在昆明长水国际机场。

目前，尚不知晓瑞丽航空的经营业绩，不过瑞航空近来的日子不好过倒是真的，“钱紧”现状不容乐观。譬如，2020年5月19日，瑞丽航空被纳入被执行人，执行标的高达1.35亿元；因为未能执行相关给付义务，法律对瑞丽航空法定代表人实施限制消费；由于未能及时提供3000万元保函以及相关飞机租金，遭飞机租赁公司起诉。

据报道，去年底，南山集团与青岛城市建设投资(集团)有限责任公司签署《航空板块收购框架协议》，出售、转让的资产包中最为令人关注的为青岛航空。青岛航空于2013年获准筹建，同年6月挂牌成立，2014年4月首航。经营以来，青岛航空业绩不佳。据腾讯财经报道，运营首年营收2.29亿元，净亏1.72亿元；2017年盈利，营收17.18亿元，净利润4353万元；2018年营收19.89亿元，亏损1617万元； 2019年上半年，营收12.08亿元，净亏损9981万元。

据青岛航空年报数据，截止到5月11日，南山集团为青岛航空大股东。另据天眼查数据显示，截止到9月6日，南山集团作为青岛航空大股东现状仍为改变。青岛航空的“归宿”暂不明了。

文旅行业从业者虞卫峰士认为，新开通的航线需要一段时间的培育期，但看近三年投入运营的航空公司的亏损业绩不免有管中窥豹之嫌，红土航空、瑞丽航空和青岛航空等中小航空无论从口碑还是服务都算“小而美”，在行业中具有较好品牌口碑，资产均属优质。

图片来源龙江航空官网

据报道，截至目前，全球超20家航空公司破产，分布在除南极洲的其他6大洲。国际航空运输协会（IATA）6月预测，2020年，全球航空公司将亏损843亿美元，净利润率下降20.1%，将是航空史上最糟糕的一年。

虞卫峰认为，眼下，相比国外的航空业，国内航空业的股权调整要相对更加良性，换“东家”暂不会影响到航线运营，所以，国内中小航空的生存状况要比想象的好很多，并没有也不会出现“破产潮”。因为航空公司资产在国内尚属于稀缺资源，是投资的热土，资金和买家并不难找。再则很多航空公司的股权结构调整，并非是在疫情期间被迫开始，而是在这之前就已经开始着手，由国内航空业的内在发展和需求驱动。而疫情，对于航空业重组的作用或更多在于催化加速，断不是促使航空公司股权调整的主要影响因素。

虞卫峰另外指出，国资接手中小航空公司，也并非随机，多是出于繁荣壮大本地航空业和实现本地航空公司零的突破。从长远来看，国资接手，客观上促进了国内中小航空公司资源的优化。

责编：贾亭沂