产业 | 长江商学院报告：2024春拍显示藏家信心有所恢复，中华水墨指数强劲反弹

7月8日，长江商学院金融教授梅建平在北京发布“MM中华艺术品2024年度春拍指数”并推出“吴冠中个人价格指数”。纽约大学退休教授摩西和上海社科院退休研究员姜国麟共同参与了指数的研究和编制工作。

MM中华艺术品指数体系包括价格指数、景气指数、艺术家流动性指数和四项分类指数：水墨指数、油画指数、近代指数及现代指数。新增的个人指数是吴冠中价格指数。指数的目的是为中华艺术品市场提供科学、系统、可比的指数体系，更好地追踪中华艺术品市场的走势，科学理性地进行中华艺术品的定价，促进中华艺术品市场健康有序的发展。

指数数据来源于苏富比、佳士得和菲利浦斯三大拍卖行在北京、上海、新加坡、巴黎、伦敦及纽约等六地的拍卖纪录。其样本取自1988至2024年春拍大中华地区及旅居海外华人共400多位艺术家在三大拍卖行有重复上拍的作品，平均成交率为85%。其理论模型和编制方法是基于2002年《美国经济评论》发表的梅摩指数及一些最新的研究成果。

根据发布的MM中华艺术品价格指数，指数2001年初从1涨到2023年底的9.5，年复合增长率为10.3%，跑赢了通货膨胀和其他资产指数。指数显示2024年春拍市场跌幅6.2%，下降幅度趋缓。受疫情和经济转型等因素综合影响，中华艺术品市场在2020见顶后进入调整期，其恢复需要一定的时间。

中华艺术品的特色是有相当一部分艺术家从事中国传统水墨画的创作。因此，MM中华艺术品指数创建了水墨和油画两项分类指数。水墨指数涵盖以水墨为主的画家，油画指数涵盖以油画为主的画家。为了研究艺术家所处时代和艺术市场的关系，MM中华艺术品指数同时创建了近代和现代两项分类指数。近代指数涵盖出生在1911年之前的画家，现代指数涵盖1911年之后出生的画家。在今年春拍中，中华水墨指数和近代指数逆市上扬，其中水墨指数强劲反弹，打破了2012年以来的下行趋势，重回2016年水平并且跑赢了中华油画指数。

据新推出的吴冠中个人价格指数，吴冠中21世纪在苏富比、佳士得、菲利普斯三大拍卖行共成交$4.4亿美元，共700多幅画作。吴冠中长期价格走势非常强劲，2001-2024年春复合增长率为11.6%，仅略低于其中国美院校友赵无极的11.9%，市场表现远远优于市场大势。

梅建平教授认为，过去20年中华艺术品价格跑赢印象派与欧美当代艺术品，很大程度上得益于中国经济不断走强，从积极融入到参与引领全球化提升了世界范围内藏家对中华艺术品的关注度。“杰出艺术家一般有四个特征：伟大的思想家、对世界潮流高度敏感、极强的表达能力和创新的表达方式，所以大国在崛起过程中会催生一批伟大的艺术家。”梅建平表示。

2024春拍指数表明，中华艺术品市场目前仍然处于盘整阶段，但下跌趋势有所减缓。最新数据进一步表明，中华艺术品是有长期投资价值的。作为实物资产，它在全球流动性泛滥的今天，具有一定的抗通胀性。而且，名家名作有不错的流动性和市场热度。因此，随着中国经济的发展和世界华人财富的增长，相信中华艺术品会受到藏家和投资者的持续关注。

责编：易卓